豆粕“四年周期”能否实现 进入一路上涨通道?

日期:2020-03-26 12:55:51 作者:期货资讯 浏览:124 次

  我们在前期报告复盘豆粕价格启动上涨周期相关直接驱动因素的基础上,本文进一步分析近期可能引发豆粕价格启动上涨周期的直接驱动。

  我们认为,近期启动豆粕价格启动上涨周期的直接驱动主要仍在供应链忧虑,包括运输和生产忧虑。

  在新冠肺炎疫情背景下,因巴西和阿根廷采取相关疫情防控措施带来的供应链运输延迟忧虑则首当其冲。

  这使得近期豆粕价格突破前期平台,并逐步脱离底部区域,如果后期供应链忧虑进一步加重,那么或将正式启动本轮豆粕价格上涨周期。

  2020年3月20日,DCE豆粕2005合约最高2850元/吨,DCE豆粕指数最高2832元/吨,突破前期(2019年11月下旬至2020年1月上旬)平台,DCE豆粕2009合约最高2825元/吨,虽然暂时尚未突破前期平台,但是也创下了2020年1月10日以来近两个月的最高点。

  我们在前期报告中指出:豆粕阶段性见底概率增加,如果出现直接驱动因素,豆粕或将正式开启上涨周期。

  目前DCE豆粕指数价格突破前期平台,我们认为,豆粕价格或脱离底部区间,有望正式开启上涨周期。

  对于豆粕开启上涨周期的直接驱动因素,我们在前期报告中指出:豆粕上涨周期的直接驱动往往来自于供应端事件。

  本次豆粕价格突破前期平台、脱离底部区间的直接驱动或在于南美大豆供应链忧虑。

  本文就从目前豆粕供应链(运输和生产)角度,对于启动本轮豆粕价格上涨的直接驱动因素做出进一步分析,并得出相关结论,从而更好地把握本轮豆粕价格上涨周期。

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  供应链忧虑之南美港口运输延迟

  巴西:若发运延迟,

  3-6月中国大豆到港量均可能下降

  1.新冠肺炎疫情事件及防控措施

  新冠肺炎事件

  据新闻报道,截至当地时间3月18日20时,巴西20个州政府及联邦区共上报514例新冠肺炎确诊病例,仅有6个州还没有出现确诊病例。在疫情最严重的圣保罗州,已出现4例死亡病例。

  疫情防控措施

  3月18日,据巴西船代消息,考虑到新型冠状病毒(COVID-19)影响和所有安全原因及工人在港口和船舶上职责所面临的风险,巴西桑托斯港装卸工人决定从2020年3月18日停止活动至少14天。除为防控疫情所需药品可卸船外,桑托斯港其他商品暂停装卸。

  3月18日下午,巴西总统博索纳罗与8位部长及国家卫生监督局局长就政府加强针对新冠病毒应对措施举办新闻发布会。

  总统博索纳罗要求议会宣布巴西进入公共灾难状态:从18日起,未来15天内巴西政府将暂时关闭与委内瑞拉相邻部分边境,巴西司法和公共安全部长塞尔吉奥·莫罗表示正在研究暂时关闭巴西与其他国家边界可行性。

  经济部长保罗·盖德斯在发布会上表示,一旦国会宣布巴西进入公共灾难状态,经济部将支出150亿雷亚尔用于帮助疫情中社会弱势群体,这笔经费将发放给包括没有固定工作的自由职业者和失业人员在内的社会弱势群体,每月发放200雷亚尔(约合人民币280元)紧急救助金,以此来保障他们生活,将有1500万至2000万民众因此受益。

  在疫情最严重的圣保罗州,州长若昂·多利亚下令从3月23日起直到4月30日,关闭所有大型商场和健身房。大圣保罗地区七个城市的市政公共交通从3月25日起停止服务。圣保罗市实体店(除药店、食品店、超市等)也将从3月27日起暂停营业。

  3月19日,港口运营商称,桑托斯港将维持常规运转,周三(3月18日)曾与码头工人和相关部门开会讨论采取措施防范新冠肺炎疫情传播。

  运营商组织Sopesp主席Regis Prunzel称,港口利益相关方代表组建危机委员会。达成措施之一是减少海港作业范围大型集会,港口活动将继续进行,工人们同意新方案。

  3月20日危机委员会重新开会,公布新版安全指导方针,以保护港口所有工作人员的健康。

  3月19日,路透社消息,3月18日巴西爆发冠状病毒疫情,更多巴西政治精英受到传染,并引发对总统博索纳罗强烈抗议。

  博尔索纳罗儿子卷入了与中国外交争端。博索纳罗国家安全顾问、矿业能源部长以及参议院议长3月18日检测结果均呈阳性。



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