奇顺投资:11月23日期货操作建议

日期:2020-11-21 17:54:12 作者:期货资讯 浏览:185 次

  2020年11月23日铁矿行情解析

   供应方面,从10月中下旬以来,外矿发运不稳定性有所增加,整体发运量重心有小幅下移,国内后期到港资源环比或有所下降;需求方面,国内高炉开工率高位平稳,且近期钢厂利润改善,对于钢厂生产积极性有所促进,铁矿需求端仍有边际改善空间;库存方面,上周港口库存结束连增环比小幅回落,随着港口压港问题持续改善,港口卸货压力有所减轻,库存压力缓解。总体而言,受到近期螺卷及煤焦大幅上涨的带动,铁矿补涨意愿较强,且随着上周港口库存由增转降,边际小幅改善,带动市场情绪好转,偏强震荡思路对待。虽然市场较为担忧12月之后成材需求走弱后黑色系的价格表现,但从铁矿石的远期溢价格走势来看,近来下游远期船货采购拉高了各粉矿溢价水平,表明终端钢厂及贸易商对于后期的铁矿石需求并不悲观。当前钢厂钢价大涨后利润增加,高炉产能微增,焦炭涨价及环保限产导致高品位矿需求增加;铁矿石港口库存小幅降库、恢复至去年同期水平,钢厂疏港量微降,本周外矿发运量大增,期货走势带动现货市场心态。主要消费地天气状况良好支持成材需求延后爆发,成材价格及利润修复后为原料价格的上行提供基础。由于现货价格表现坚挺,盘面对现货的巨大贴水将限制价格下行空间,从远期溢价走势来看,铁矿石现货的远期需求仍将维持偏强态势。

  铁矿期货操作建议:铁矿走势区间调整,板块整体上扬,铁矿高位调整,操作上以900-850之间高抛低吸为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年11月23日螺纹行情解析

   去年10月至11月房地产赶工潮,推升螺纹表观需求达到每周420万吨左右的水平。既然近期螺纹表观需求已达440万吨左右的水平,那么可想而知除了地产再次展现韧性以外,还有基建投资重新发力的因素,昨天的数据也印证了这一判断。10月商品房销售面积增速显著回升,同比15.3%创40个月新高,地产投资增速12.7%也为27个月新高。进入11月份以来,在高产量、高库存的情况下,钢材市场整体表现出“弱预期、强现实”的特征,房地产投资保持高位、基建投资提速和制造业高景气共同推动了钢材消费的超预期表现。在经历螺纹钢价格快速拉涨后,市场恐高情绪有所增加,盘面表现为高位振荡。在环保限产和铁水流向盘线的共同作用下,未来螺纹钢产量将进一步下降,同时,房企和基建的赶工行为在天气良好的前提下,将至少持续至11月底,短期供需略微偏紧。从历史上看,现货过热出现急涨行情后通常有较明显回调,目前北方价格已经明显高于19、20年初冬储水平,除非市场对21年螺纹需求预期明显乐观,否则随着北方停工,北方现货价格回落至3800甚至更低概率仍较大,由于钢厂原料库存略有好转,钢材的主要矛盾将再度回到需求与库存上来。随着年内第一波大范围雨雪天气将近,消费步入衰退概率不小,则年内行情有望反转,最终兑现高库存-低需求的下跌逻辑。

  螺纹期货操作建议:螺纹量能逐渐增加,走势区间上扬,走势突破压力,操作上以3850-4150之间高抛低吸,短空为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2020年11月23日焦炭行情解析

   供应收紧预期提前预支,后续对焦价调节有限。“蓝天保卫战”发起后,各地焦炭产能去化预期逐步兑现,但执行力度并不理想。2020年是蓝天保卫战收官之年,目前河南年底前待淘汰焦化产能剩余830万吨,山西则剩余890万吨。然而,这部分供应收紧预期或已在前期行情中有所预支。焦炭总库存状态整体更利好焦价。焦企库存位于去库区间尾部,与高点时期相似,独立焦化厂库存屡创新低,库存同比-61%,降幅超过高点时期的-43%。主产地钢厂补库积极,库存同比+1.5%,不同于彼时库存同比(-1.7%),出现累库趋势。值得注意的是,彼时港口库存处于累库区间尾部,而当前港口库存处于去库区间尾部,近两周增加3万吨,库存仍同比-47.4%。今日国内焦炭市场继续上涨,昨日未调涨地区今日报价补涨。目前河北、山西、河南地区近期仍有去产能预期,焦炭供应依旧偏紧,部分焦企受环保检查等因素影响,产量有小幅波动。下游钢厂高炉产能利用率持续处于高位,钢厂利润有所回升,采购仍处于较积极的状态。港口可售贸易资源较少,集港中位持稳。目前钢材市场持续走强,焦炭市场供需两旺,主流地区资源供应偏紧,商家心态普遍良好,然而马上就要进入采暖季限产,尽管今年的环保政策弱于往年,但是随着冷冬的来临,下游用钢的需求将逐渐下降,这样供需的错配的压力将重新抬头。



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