INE原油日线三连阴,创三周半新低!全球供应依旧充足,2020年OPEC+或面临更艰难抉择

日期:2020-01-17 20:15:41 作者:期货资讯 浏览:184 次

周一(1月13日)上海原油价格下跌。主力合约SC2003,以476.9元/桶收盘,下跌2.2元,跌幅为0.46%。国际油价目前已经全部回吐自美国无人机空袭炸死伊朗一名高级将领以来录得的所有风险溢价,因中东地区的石油生产并没有因为紧张局势升级而中断,其他迹象表明供应充足;美国政府上周五公布的数据显示,12月就业增长放缓幅度大于预期;美国能源资料协会上周三公布,上周美国原油库存意外增加,汽油库存创下四年来最大单周增幅;为了应对石油供应过剩,OPEC及俄罗斯为首的盟友将从今年1月1日起进一步减产;在新协议实施前,12月OPEC产量下降;不过,一些分析师表示,产量仍高于2020年初的预期需求。美国能源调查公司Rystad Energy表示只要市场上的原油供应不受影响,油价将继续面临下跌的风险,OPEC+将面临更大的减产压力,以便在2020全年将布油价格维持在60美元/桶左右。

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期货合约和成交情况一览
上海国际能源交易中心成交情况 2020年1月13日(周一)

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交易综述与交易策略
上海原油价格下跌。主力合约SC2003,以476.9元/桶收盘,下跌2.2元,跌幅为0.46%。全部合约成交88992手,持仓增加777手至32208手。主力合约成交84094手,持仓增加620手至19966手。

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交易逻辑:投资者关注美国库存上升和其他供应充足迹象。

支撑位:美油58关口支撑强劲;INE原油450关口寻支撑。

阻力位:INE原油500存阻力;美原油60关口阻力强劲。

交易策略:短线基本面偏空,空头背靠480做空,多头建议等待。

中国及海外消息
【法国外交部长勒德里昂:如果伊朗继续违反伊核协议并加速浓缩铀生产,伊朗可能会在一到两年内真正拥有核武器,这意味着欧盟此前的外交努力失败】

【中石油研究显示:预计到2020年,中国成品油出口总额将超过6450万吨,同比增长18.1% 】 
预计到2020年,中国石油产量将增至1.94亿吨,汽油产量为1.90亿吨。预计到2020年,中国天然气消费量将达到3300亿立方米,同比增长8.6%。预计到2020年,中国液化天然气进口量将达到940亿立方米,同比增长9.5%,预计到2020年,中国汽油出口量将达到2368亿立方米,同比增长35.39%。预计到2020年,中国天然气产量将达到1875亿立方米,同比增长8.2%,预计到2020年,中国天然气进口量将达到1500亿立方米,同比增长9.3%。  

【法德英三国领导人发表联合声明:坚持维护伊朗核协议】
当地时间12日晚间,法国、德国和英国领导人发表联合声明称,将坚持遵守并维护伊朗核协议,同时呼吁伊朗取消所有与协议不符的措施,避免任何新的暴力或核扩散行为。在此基础上,法德英三方随时愿意与伊朗展开对话,维护地区稳定。(央视新闻) 

【中汽协:中国2019年新能源汽车销量同比下降4%,中国2019年汽车销量同比下降8.2%,中国12月汽车销量同比下降0.1%】
中汽协:12月新能源汽车销量16.3万辆,同比下降27.4%,12月全国乘用车销量为221.3万辆,同比降0.9%。 

【美国助理国务卿范农:美国页岩油产出缓解了由于伊朗问题造成的油市紧张情绪,美国可能重新给予伊拉克向伊朗购买能源的豁免】

【上海原油期货将推出国内期货市场首个结算价交易指令】
上期所子公司上海国际能源交易中心将于近期推出原油期货结算价交易(Trade at Settlement,简称TAS)指令。TAS指令,允许交易者在规定交易时段内按照期货合约当日结算价或当日结算价增减若干个最小变动价位申报买卖期货合约。其本质是为市场提供一种便捷高效的风险管理工具,已在国际成熟市场得到广泛使用。(证券时报) 

【特朗普:“才不在乎”伊朗谈不谈,谈不谈全由他们】
据其发表的推文,美国总统特朗普不理会是否有必要与伊朗谈判,而是重申伊朗必须遵守他所规定的红线,包括不拥有核武器,不伤害抗议者。“国家安全顾问今天表示制裁与抗议已使伊朗‘窒息’,会迫使他们进行谈判。实际上我才不在乎他们谈不谈,谈不谈全由他们,但是他们不能拥有核武器,不能杀害抗议者”。 

【伊拉克拜莱德空军基地再遭火箭弹袭击】
当地时间1月12日晚间,伊拉克安全部门发布声明称,位于萨拉赫丁省的拜莱德空军基地再遭火箭弹袭击,造成伊拉克空军的一名军官与三名士兵受伤(央视新闻) 
 
机构观点
【华泰期货:燃料油出口退税政策获批,关注后续影响】 
上周随着美伊双方均明确传达出不想开战的信号后,市场地缘政治预期迅速降温,虽然油价高位回落,但波动率维持高位,我们认为美伊冲突具有长期性的特点,虽然短期地缘政治预期炒作过后,实际原油供应目前暂时并未受到影响,但未来受到波及的可能性有所增加,因此依然值得在未来的一段时间内给出合理的地缘政治溢价,因此,这轮行情驱动的核心更多体现在波动率的回归,而非单边价格的涨跌。

上周五根据金联创等多家机构消息印证,燃料油一般贸易出口退税政策已经获得国务院批准,将在一季度实际落地,具体出口主体与配额暂未公布,目前据悉总体配额600万吨,仅限出口至保税区进行船燃直供,不能出口至别国,出口主体依然仅限为主营炼厂。目前来看,燃料油出口退税政策虽然迟到但并未缺席,这一政策影响的不仅仅燃料油市场,对中国以及全球石油市场均将产生重要影响。

首先从中国石油市场的角度来看,对于国内有配额的炼厂这一政策能够极大的提振燃料油出口的经济性。国内主营炼厂在2018年就开始准备低硫燃料油的生产,部分炼厂的装置进行了改造,因此从装置产能来看基本没有太大的瓶颈,炼厂生产的意愿不高主要是政策尚未兑现,因此,在退税政策落地之后,不管在能力还是意愿上,主营炼厂均有很强的积极性,国内炼厂的开工率将会受到提振。考虑到出口配额的完成情况可能会影响到下一年的申请,因此我们预计第一年燃料油出口配额大概率将全部用完。即便是出口到保税船供,我们认为这一变相增加了中国整体成品油出口量,预期国内今年汽柴煤出口量至少在6000万吨以上,而燃料油退税落地之后600万吨的新增配额,相当于再增加10%的成品油出口,这对于消化国内过剩的炼油产能有着重要的意义。此外,主营炼厂生产的低硫燃料油中,除了一少部分由低硫原油生产外,中石化大部分炼厂使用的是加氢渣油+净化油浆的调和生产路线,因此多产低硫燃料油,意味着生产汽柴油的原料或者部分调和组分的减少,低硫燃料油的出口也将变相缓解当前国内的汽柴油供需矛盾,这一政策的实施具有类似多米诺骨牌的传导效应。

对于国际石油市场的角度来看,相当于多了600万吨的低硫燃料油供应,虽然无法出口到他国只能保税直供,但这也相当于满足了保税船燃60%左右的市场需求,同时降低了中国保税船燃市场的成本,出口政策的实施有望压缩全球高低硫燃料油价差的同时也将压缩中国对新加坡的燃料油进口溢价,可谓是影响深远。

【美国能源调查公司Rystad Energy:只要市场上的原油供应不受影响,油价将继续面临下跌的风险,OPEC+将面临更大的减产压力,以便在2020全年将布油价格维持在60美元/桶左右】

【美国仍需要中东的石油供给】
① 美国总统特朗普近期表示美国不需要中东的石油供给,这个说法是错误的;美国炼厂仍需要中东的供给,而美国的小汽车驾驶者和卡车司机也要以此来维持油价稳定,否则当地的成品油价格将会飙升;
② 目前来看从波斯湾出产的原油大部分不会运输到美国,所以中东供给受阻似乎影响不大,但事实并非如此;近段时间,美国国内原油产量不断提升;但不能忽略的是美国现在的净出口国地位是精炼油品出口造成的;美国进口原油量仍高于运出的;美国的原油情况和全球油市一直都会紧密相连;
③ 去年9月沙特油田遭遇袭击时,美国汽油均价创2年多来最大两日涨幅;尽管当时沙特承诺不会降低出口量且做到了,但油气价格仍在3个月之后才恢复到事件前水平;足以说明波斯湾的原油供给对美国而言有多重要。

【今年大宗商品市场可能面临的“七大风险”】
① 美国任何的“绿色新政”都可能带来广泛的结果,能源和环境政策的差异取决于11月美国总统和国会选举的结果,可能会出现很明显的变化;
② 关注中国经济增速,如果低于预期,工业大宗商品价格可能会“持续走低”;
③ 贸易问题:进一步的贸易摩擦解决方案将通过正常的供应链来提振大宗商品需求,但贸易局势升级“可能增加大宗商品熊市和全球衰退的可能性”;
④ OPEC通过延长、深化或结束近期减产给市场带来“惊喜”。最新的深化减产协议面临着破裂的风险,因为“价格上涨使俄罗斯更有可能退出”,而如果油价下跌,协议可能会延期;
⑤ 地缘政治风险增加了油价飙升的可能性;
⑥ 对某些大宗商品而言,资本支出周期正变得更短;随着需求逐渐减少,即使支出下降,新的供应也可能并不紧迫;
⑦ 中国蛋白质供应紧张导致的全球食品价格上涨将持续到今年年底。



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