兴证期货PTA&MEG月报

日期:2021-04-08 01:11:59 作者:期货资讯 浏览:198 次

  在情绪回归的背景下,TA&EG在3月呈现回落后震荡的状态。

  后市展望

  OPEC+4月初的会议决定未来一段时间要逐步放缓减产,但目前全球需求恢复尚可,因此原油仍无大幅下跌可能,预计更多以高位震荡为主。

  需求端,目前终端订单仍没有大幅放量,坯布库存已略有转增,但4月终端库存仍有积累空间,预计负荷企稳。聚酯工厂同样,虽库存转增,但纸面现金流丰厚且库存绝对水平尚可,预计负荷仍能企稳在91-92%左右。

  TA方面,低加工差促检修预报增多,4月仍有较多装置检修,宁波中金暂未有投产消息,结合需求估算,4月有望去库20万吨左右,但去库速度仍没有较往年同期明显增强。

  EG方面,高价促国内供应维持高位,海外仍有溢价,短期进口难恢复,因此4月EG维持去库预期。

  策略建议

  TA&EG现货面相对平淡,TA目前加工差仍低,有修复预期,5-9、7-9因移仓换月,有所回落,但基差企稳,跨期正套可考虑继续持有。EG驱动仍不明显,近期浙石化、卫星石化消息反复,建议暂观望。

  风险提示

  原油回落;新产能快速落地;情绪面回落。



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