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操作案例

股指期货操作案例之二套期保值

二、套期保值策略及案例

  套期保值是期货市场最原始也是最基本的功能,也是期货市场健康发展和保持旺盛生命力的根本保证。运用股指期货进行套期保值,投资者可以对冲掉股市单边下跌或单边上涨的风险。

  套期保值策略

  套期保值是在股票市场上与股指期货市场进行相反方向的操作以抵消股价波动的影响而进行的操作.套期保值原理是:股票指数是根据一组股票价格的变动情况而编制的,所以股票价格与股票价格指数的变动趋势基本上是同方向的.进行套期保值操作时,应注意所持有的股票投资组合与股指期货的标的指数有良好的相关性.

  空头套期保值

  空头套保主要是已持有股票现货或预期将来将持有股票的投资者采用,通过卖出股指期货来对冲风险.

  1).股市行情看跌,持股者利用指数期货来补偿其现货损失.

  2).投资银行或包销商替新上市公司包销时,预计招股期股票发行价格会受总体股价下跌的影响,而在招股前提前卖出指数期货.

  3).股票自营商可以利用套期保值来降低价格风险

  空头套期保值案例

  某投资者持有100万人名币投资组合,预期股市将下跌,以2000点价格卖出10张6月指数期货卖出期货合约总价值为100万人名币(2000*50*10=100万)一个月后,股票指数价格和投资者持有的投资组合价值均下跌20%,则投资者在现货市场上损失20万人名币,在期货市场上赢利20万人名币,两者抵消,达到保值的目的.

  多头套期保值

  多头套保是空头套期保值的反向操作,主要是为卖出股票的私人和机构采用.1).机构投资者在只能定期注入资金的情况下,利用指数期货控制购入股票的时间.2).海外投资者,如果资金流出受到限制,可降低股市上扬带来的交易成本的增加.3).在收购兼并时,为防止被收购公司股价随大盘上扬,而进行套保.